Pasar modal Indonesia bersiap menghadapi potensi aliran modal keluar sebesar 1,8 miliar dolar AS atau setara Rp 31,5 triliun pada 29 Mei 2026 mendatang. Arus keluar dana asing tersebut dipicu oleh agenda rebalancing indeks global Morgan Stanley Capital International (MSCI) sebagaimana dilansir dari Suara.
Analis CGI Internasional Sekuritas, Hadi Soegiarto, memaparkan bahwa nilai tersebut merupakan hasil penyesuaian terhadap kondisi harga saham dan nilai tukar terbaru. Perhitungan arus keluar tersebut difokuskan pada konstituen yang berada dalam MSCI Indonesia Standard Cap.
"Sejalan dengan proyeksi sebelumnya namun telah disesuaikan dengan harga saham dan nilai tukar terbaru, kami memperkirakan arus keluar dana sebesar 1,8 miliar dolar AS dari konstituen MSCI Indonesia Standard Cap," tulis Hadi Soegiarto, Analis CGI Internasional Sekuritas.
Hadi menjelaskan bahwa perpindahan dana besar ini diperkirakan terjadi menjelang penutupan perdagangan di akhir Mei. Beberapa emiten besar seperti BREN, DSSA, CUAN, AMMN, dan TPIA disebut memiliki probabilitas tinggi untuk terdepak dari indeks tersebut.
Selain potensi keluarnya sejumlah emiten, saham AMRT diprediksi akan mengalami penurunan kelas ke MSCI Small Cap Index. Jika skenario ini terwujud, jumlah konstituen Indonesia dalam MSCI Standard Cap akan menyusut dari 17 menjadi 11 saham, yang berdampak pada penurunan bobot Indonesia di MSCI Emerging Markets Index dari 0,68 persen menjadi 0,57 persen.
Meskipun terdapat ancaman arus keluar dana yang signifikan, pihak sekuritas menilai bahwa pasar telah memiliki mekanisme antisipasi yang lebih baik. Transparansi data yang disediakan regulator menjadi faktor kunci dalam meredam gejolak harga yang berlebihan.
ÔÇ£Investor kini memiliki kemampuan yang lebih baik untuk memperkirakan bobot dan status indeks suatu perusahaan sebelum rebalancing dilakukan, sehingga ketidakpastian berkurang,ÔÇØ ujar Hadi Soegiarto, Analis CGI Internasional Sekuritas.
Penggunaan data keterbukaan kepemilikan saham di atas 1 persen oleh MSCI memungkinkan perhitungan free float emiten menjadi lebih akurat. Hal ini dianggap sebagai peningkatan transparansi yang membantu pelaku pasar bersiap menghadapi fluktuasi.
ÔÇ£Pengalaman rebalancing sebelumnya menunjukkan volatilitas harga saham pada hari pelaksanaan biasanya terbatas karena investor telah mengantisipasi arus keluar dana pasif melalui aksi jual lebih awal maupun strategi bargain hunting,ÔÇØ kata Hadi Soegiarto, Analis CGI Internasional Sekuritas.
Selain jadwal efektif MSCI pada 29 Mei, investor juga diminta memantau pengumuman rebalancing FTSE pada 22 Mei 2026. Fokus pasar saat ini tertuju pada dinamika pergerakan modal asing di tengah serangkaian tinjauan indeks global tersebut.
