MNC Sekuritas menurunkan rekomendasi untuk saham PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) menjadi hold dari sebelumnya buy pada Minggu (17/5/2026). Langkah downgrade ini diambil setelah emiten jamu tersebut membukukan penurunan kinerja keuangan yang signifikan pada kuartal I-2026.
Dilansir dari Investor Daily, pendapatan Sido Muncul merosot sebesar 18,8 persen secara tahunan (yoy) atau anjlok 52,6 persen secara kuartalan (qoq) menjadi Rp 640,5 miIiar. Penurunan ini berdampak langsung pada laba bersih perusahaan yang terpangkas hingga 36,8 persen yoy atau ambrol 64,2 persen qoq menjadi Rp 147,2 miliar.
Pihak MNC Sekuritas menilai bahwa pencapaian laba dan pendapatan tersebut masih berada di bawah ekspektasi pasar untuk tahun berjalan.
"Realisasi pendapatan SIDO hanya mencapai 14,9% dan 15% dari estimasi kami dan konsensus untuk tahun 2026. Sedangkan realisasi laba bersih sebesar 11,4% dan 11,6% dari estimasi tahun ini," tulis analis MNC Sekuritas, Catherine Florencia M dalam risetnya, yang dikutip pada Minggu (17/5/2026).
Meskipun demikian, penjualan produk ke konsumen akhir tercatat masih menunjukkan pergerakan yang lebih positif dibandingkan pasokan ke pihak distributor. Pemulihan performa operasional juga mulai terlihat memasuki bulan kedua kuartal kedua tahun ini.
"SIDO juga mampu mempertahankan pangsa pasar sekitar 72%, meskipun terjadi pelemahan sell-in dan perlambatan di sektor FMCG (fast moving consumer goods)," jelas Catherine.
Akibat perlambatan makro tersebut, MNC Sekuritas memangkas proyeksi pendapatan SIDO tahun ini sebesar 6,6 persen menjadi Rp 4 triliun. Target harga saham baru ditetapkan sebesar Rp 520 per lembar, merefleksikan estimasi valuasi PE 2026 sebesar 14 kali.
