Gejolak pasar saham Indonesia diperkirakan meningkat menjelang pengumuman rebalancing indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) pada Juni 2026. Tekanan pasar ini justru dipandang sebagai kesempatan strategis bagi investor untuk menerapkan metode buy on dip pada saham-saham berkapitalisasi besar.
Dikutip dari Market, sejumlah analis mengamati pergerakan investor asing yang mulai kembali menghimpun saham-saham unggulan. Langkah ini diambil karena valuasi saham domestik dianggap semakin menarik setelah mengalami koreksi signifikan sejak awal tahun.
Data pasar menunjukkan bahwa bursa saham Indonesia mencatatkan aksi beli bersih (net buy) oleh investor asing mencapai Rp12,26 triliun pada pekan lalu. Akumulasi modal ini terjadi tepat sebelum pengumuman resmi MSCI yang akan memperbarui penilaian terhadap pasar modal Indonesia.
Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta memberikan pandangannya terkait fenomena ini. Menurutnya, aksi beli asing mencerminkan langkah antisipasi terhadap tekanan pasar dengan mengincar saham yang memiliki fundamental kokoh.
"Akumulasi asing ini menjadi bagian dari strategi buy on dip karena IHSG sedang membentuk lower low," ujar Nafan.
Meskipun terdapat risiko sejumlah emiten dikeluarkan dari indeks MSCI karena daftar high shareholding concentration (HSC), saham bluechip tetap dianggap punya daya tarik. Valuasi domestik yang relatif murah akibat pelemahan IHSG menjadi alasan utama daya pikat tersebut.
Nafan memproyeksikan saham sektor perbankan besar seperti BBRI, BMRI, dan BBNI akan menjadi sasaran utama. Selain itu, emiten hilirisasi mineral seperti ANTM, INCO, dan TINS turut menarik minat seiring adanya sentimen kebijakan penundaan royalti minerba.
Pengamat Pasar Modal Reydi Octa juga melihat kembalinya minat investor global sebagai sinyal positif. Ia mencatat dominasi aliran modal asing masih tertuju pada sektor perbankan raksasa karena faktor likuiditas dan ketahanan fundamental.
"Saham yang paling banyak diburu asing masih didominasi big banks seperti BBCA, BBRI, BMRI, dan BBNI karena fundamental dan likuiditasnya paling kuat di tengah volatilitas pasar," ujar Reydi.
Head of Investment Specialist Maybank Sekuritas Fath Aliansyah mencatat pola rebalancing sudah mulai tercermin pada pergerakan saham top leaders dan top laggards. Saham seperti INCO, MDKA, dan MBMA tercatat menguat berkat sentimen positif dari sektor minerba.
"Pasar mulai rebalancing sebelum pengumuman. Saham-saham bluechip yang diekspektasikan bobotnya mungkin berkurang tidak signifikan di awal tahun mulai terefleksi. Di sisi lain, saham yang turun dan dihapus [dari MSCI] sangat terasa volatilitasnya. Bisa dilihat saham-saham konglomerasi Prajogo Pangestu beberapa turun cukup dalam," ujar Fath.
Puncak volatilitas perdagangan diperkirakan terjadi pada 12 Mei dan 13 Mei 2026. Fath mengklarifikasi bahwa agenda MSCI kali ini berfokus pada perubahan konstituen dan penyesuaian bobot saham, bukan perubahan status emerging market Indonesia.
Berdasarkan informasi sebelumnya, saham DSSA dan BREN diprediksi akan terdepak dari indeks MSCI karena masuk dalam kategori HSC. Meskipun demikian, investor disarankan untuk tetap tenang dalam menghadapi fluktuasi jangka pendek tersebut.
"Kalian yang punya posisi saat ini, terutama di saham-saham MSCI lebih tenang, karena volatilitasnya ini sifatnya short term," ujar Fath.
Penurunan bobot Indonesia di MSCI dipengaruhi oleh depresiasi nilai tukar rupiah serta koreksi IHSG hingga 21% year to date (YtD). Saat ini, bobot Indonesia yang semula di angka 1,2% berpotensi menyusut ke kisaran 0,7% hingga 0,8%.
"Kabar baiknya adalah kalau ini memang bobot terakhir dibanding tahun lalu, otomatis outflow yang diekspektasikan berkurang, karena bobotnya lebih kecil. Yang ingin kita dengar kali ini adalah perubahan foreign inclusion factor yang akan diumumkan MSCI yang pasti akan memengaruhi bobot-bobot yang ada di saham saat ini," jelas Fath.
Bagi pemilik saham dengan fundamental kuat dan prospek bisnis yang cerah, gejolak akibat pengumuman MSCI dianggap tidak perlu dikhawatirkan secara berlebihan.
"Volatilitasnya pasti tinggi, investor tidak perlu khawatir, ini hanya short term," tutur Fath.
