Menentukan saham yang layak dikoleksi untuk jangka panjang memerlukan pemahaman mendalam mengenai kinerja internal perusahaan dalam dunia pasar modal. Dilansir dari Personalfinance, investor cerdas lazim menggunakan analisis fundamental untuk mengevaluasi kondisi ekonomi, keuangan, dan faktor kualitatif guna menentukan nilai intrinsik sebuah saham.
Teknik analisis fundamental dilakukan dengan mendalami data laporan keuangan serta kondisi ekonomi makro. Pendekatan ini bertujuan untuk mendeteksi apakah harga saham saat ini sudah mencerminkan nilai wajarnya atau masih berada di bawah nilai sebenarnya (undervalued).
Penerapan metode ini membedah dua aspek utama, yaitu faktor kualitatif dan faktor kuantitatif. Faktor kualitatif mencakup tata kelola perusahaan (good corporate governance), model bisnis, keunggulan kompetitif, hingga kualitas manajemen yang menggambarkan potensi keberlanjutan bisnis.
Sementara itu, aspek kuantitatif bersumber dari pemeriksaan berkala pada neraca, laporan laba rugi, dan laporan arus kas perusahaan. Data keuangan tersebut digunakan oleh investor untuk mengukur efisiensi operasional dan tingkat profitabilitas perusahaan dalam periode tertentu.
Investor sering kali memanfaatkan rasio keuangan untuk mempermudah perbandingan antar-perusahaan dalam sektor yang sama. Terdapat enam rasio populer yang sering menjadi acuan utama di pasar modal.
Pertama adalah Earnings Per Share (EPS) yang menunjukkan laba bersih untuk setiap lembar saham beredar. Rasionya dihitung melalui rumus Laba Bersih / Jumlah Saham Beredar. Sebagai contoh, Perusahaan A membukukan laba bersih Rp 1 triliun dengan saham beredar 5 miliar lembar, sehingga menghasilkan EPS sebesar Rp 200 per saham.
Kedua, Price to Earnings Ratio (PER) membandingkan harga saham dengan laba per lembar saham untuk melihat kewajaran harga melalui rumus Harga Saham / EPS. Jika harga saham Perusahaan A Rp 3.000 dan EPS Rp 200, maka nilai PER adalah 15 kali.
Ketima, Price to Book Value (PBV) membandingkan harga saham dengan nilai buku atau ekitas per saham lewat rumus Harga Saham / Nilai Buku Per Saham. Contohnya, jika Perusahaan B memiliki nilai buku per saham Rp 1.000 dan harga pasar Rp 1.500, maka PBV tercatat 1,5 kali.
Rasio keempat adalah Debt to Equity Ratio (DER) yang mengukur tingkat utang terhadap modal sendiri menggunakan rumus Total Liabilitas (Utang) / Total Ekuitas (Modal). Perusahaan C yang memiliki utang Rp 500 miar dan modal Rp 1 triliun menghasilkan DER sebesar 0,5 atau 50%.
Kelima, Return on Equity (ROE) mengukur kemampuan menghasilkan laba dari modal sendiri dengan rumus (Laba Bersih / Total Ekuitas) x 100%. Apabila modal Perusahaan D sebesar Rp 1 triliun dan mencetak laba bersih Rp 200 miliar, maka ROE yang didapatkan adalah 20%.
Keenam, Dividend Yield menunjukkan persentase keuntungan tunai dari dividen dibandingkan harga saham melalui rumus (Dividen Per Saham / Harga Saham) x 100%. Jika Perusahaan E membagikan dividen Rp 100 per saham dengan harga pasar Rp 2.500, maka hasil Dividend Yield adalah 4%.
Perbedaan Fundamental dengan Analisis Teknikal
Perbedaan mendasar antara analisis fundamental dan teknikal terletak pada sumber data serta jangka waktu investasinya. Analisis teknikal menitikberatkan pada grafik harga dan volume perdagangan masa lalu untuk memprediksi pergerakan harga jangka pendek.
Sebaliknya, analisis fundamental memeriksa kondisi internal perusahaan untuk kepentingan investasi jangka menengah hingga jangka panjang. Analisis fundamental menentukan saham apa yang harus dibeli, sedangkan analisis teknikal menentukan waktu yang tepat untuk eksekusi beli atau jual.
Melakukan analisis fundamental secara rutin terbukti membantu investor menghindari jebakan emosi saat pasar sedang fluktuatif. Investor cenderung lebih tenang saat harga pasar mengalami koreksi selama fundamental perusahaan tetap solid.
