Fluktuasi nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat mulai memberikan tekanan terhadap sejumlah emiten di Bursa Efek Indonesia, khususnya perusahaan berutang valas besar dan berketergantungan impor tinggi, pada Senin (18/5/2026).
Mata uang rupiah ditutup melemah 0,4 persen ke level Rp 17.668 per dolar Amerika Serikat dari posisi penutupan sebelumnya pada Jumat (15/5/2026) yang berada di level Rp 17.597, sebagaimana dilansir dari Investasi.
Kondisi pasar modal saat ini menunjukkan bahwa sektor properti, konstruksi, aviasi, farmasi, poultry, otomotif, hingga retail mengalami dampak negatif akibat kenaikan biaya operasional dan bahan baku impor.
Sektor komoditas seperti batu bara, CPO, nikel, dan emas justru berpotensi meraup keuntungan karena memiliki pendapatan berbasis dolar Amerika Serikat ditengah lonjakan beban kurs ini.
Pengamat Pasar Modal sekaligus Direktur PT Purwanto Asset Management Edwin Sebayang menilai emiten dengan utang valas besar dan kemampuan lindung nilai terbatas menjadi kelompok yang paling rentan.
"Ada beberapa sektor emiten di BEI yang paling rentan dengan volatilitas nilai tukar rupiah terhadap dolar AS," ujar Edwin Sebayang.
Sektor properti dan konstruksi menjadi salah satu lini bisnis yang paling sensitif akibat tingkat leverage yang tinggi serta ketergantungan pada refinancing suku bunga.
"Sektor ini sensitif terhadap pelemahan rupiah karena punya leverage tinggi, penjualan domestik berbasis rupiah, refinancing bergantung suku bunga, dan permintaan properti melemah saat ekonomi melambat," kata Edwin Sebayang.
Maskapai penerbangan nasional juga menghadapi tekanan berat karena biaya sewa pesawat, perawatan, dan avtur didominasi oleh mata uang asing.
"Yang paling sensitif adalah PT Garuda Indonesia Tbk (GIAA)," ungkap Edwin Sebayang.
Perusahaan dengan pengeluaran modal impor yang besar di bidang telekomunikasi dan infrastruktur turut mengalami risiko penurunan margin keuntungan bersih.
"Walau sektor telekomunikasi defensif, pelemahan rupiah tetap bisa menekan margin," tutur Edwin Sebayang.
Di sisi lain, pergerakan nilai tukar ini membawa dampak positif bagi korporasi yang fokus pada pasar ekspor karena pendapatan mereka meningkat dalam bentuk valuta asing.
"Kelompok sektor komoditas yang paling diuntungkan adalah batubara seperti ADRO, PTBA, dan ITMG, CPO seperti AALI dan SMAR, serta nikel dan mineral seperti INCO dan MBMA," kata Edwin Sebayang.
Edwin Sebayang mengingatkan bahwa kinerja sektor manufaktur yang berorientasi ekspor dapat terdorong oleh kondisi makroekonomi saat ini.
"Di sisi lain, emiten batubara, emiten emas, dan emiten export-oriented manufacturing bisa terdorong kinerjanya di kondisi ini," tutur Edwin Sebayang.
Para investor disarankan untuk tetap waspada terhadap pergerakan instrumen makro global dan domestik secara harian guna menjaga imbal hasil investasi.
"Sementara, untuk trader, investor harus terus memperhatikan volatilitas rupiah, yield US Treasury, foreign flow harian, indeks dolar AS, dan harga komoditas. Ini karena market saat ini sangat macro-driven," tutur Edwin Sebayang.
"Sektor defensif adalah perbankan besar, telekomunikasi, dan consumer staples tertentu," katanya.
Equity Research Kiwoom Sekuritas Indonesia Abdul Azis Setyo Wibowo memproyeksikan bahwa margin keuntungan sektor farmasi, poultry, dan otomotif akan terus tertekan jika rupiah tidak kunjung stabil.
"Jika rupiah terus melemah, margin sektor farmasi, poultry, dan otomotif berpotensi tetap tertekan akibat kenaikan biaya impor," ujar Abdul Azis Setyo Wibowo.
Investor direkomendasikan untuk beralih ke saham-saham komoditas yang bertindak sebagai lindung nilai alami terhadap depresiasi mata uang domestik.
"Sementara pada sektor terdampak, investor dapat mencermati emiten yang memiliki fundamental kuat dan kemampuan menjaga margin melalui efisiensi operasional," katanya.
Langkah pencermatan instrumen investasi ini perlu melibatkan analisis mendalam terhadap struktur utang perusahaan.
"Selain itu, investor sebaiknya lebih fokus pada emiten dengan cash flow kuat, eksposur ekspor besar, dan valuasi yang masih reasonable," katanya.
Direktur Asosiasi Riset dan Investasi Pilarmas Investindo Sekuritas Maximilianus Nicodemus berpendapat bahwa emiten barang konsumsi tertentu masih memiliki resiliensi tinggi berkat kekuatan pangsa pasar domestik.
"Apalagi market share mie instan dari merek ICBP besar, sehingga ketergantungan masyarakat terhadap mie instan dapat dikatakan cukup aman," ujarnya.
Sektor pertambangan dan energi yang menggunakan biaya produksi rupiah namun menjual hasilnya dalam dolar Amerika Serikat menjadi pilihan yang rasional saat ini.
"ADRO and MEDC juga terlihat menarik, begitu pun dengan INCO dan ANTM. Mereka berproduksi dalam bentuk rupiah, namun penjualan bisa dalam bentuk dolar AS," tuturnya.
Evaluasi portofolio investasi secara berkala menjadi kunci utama bagi pelaku pasar dalam menghadapi dinamika nilai tukar beberapa bulan ke depan.
"Hal ini akan sangat membantu kita melakukan evaluasi di tengah pelemahan rupiah yang berpotensi terus melemah dalam beberapa bulan mendatang apabila kita tidak segera melakukan sesuatu," katanya.
