PT Bursa Efek Indonesia (BEI) secara resmi melakukan perombakan pada komposisi indeks LQ45 untuk masa efektif Mei hingga Juli 2026. Penyesuaian ini diprediksi bakal memicu pergeseran aliran dana dalam jumlah besar di pasar modal, terutama dari investor institusi global.
Langkah BEI dalam memperbarui daftar saham unggulan ini didasarkan pada pengetatan kriteria likuiditas serta proporsi saham yang beredar di publik atau free float. Seperti dikutip dari Money, sejumlah emiten baru berhasil menembus indeks prestisius ini, sementara beberapa nama besar terpaksa keluar dari daftar.
Dalam pengumuman resminya, bursa memperkenalkan lima penghuni baru indeks LQ45. Emiten tersebut meliputi PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk (CUAN), PT Darma Henwa Tbk (DEWA), PT ESSA Industries Indonesia Tbk (ESSA), PT Hartadinata Abadi Tbk (HRTA), serta PT Solusi Sinergi Digital Tbk (WIFI).
Kehadiran CUAN memperpanjang deretan perusahaan milik konglomerat Prajogo Pangestu di jajaran indeks paling likuid tersebut. Di sisi lain, masuknya WIFI menandai kehadiran emiten yang terafiliasi dengan Hashim Djojohadikusumo ke dalam keranjang LQ45.
Sebaliknya, BEI memutuskan untuk mengeluarkan lima saham dari indeks ini. Daftar saham yang keluar mencakup PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), PT Ciputra Development Tbk (CTRA), PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA), PT Medikaloka Hermina Tbk (HEAL), serta PT Trimegah Bangun Persada Tbk (NCKL).
Nafan Aji Gusta, Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, berpendapat bahwa perubahan komposisi ini mencerminkan sikap tegas otoritas bursa. BEI dinilai semakin ketat terhadap saham-saham yang memiliki konsentrasi kepemilikan tinggi atau high shareholders concentration (HSC).
"Di sini kan Bursa Efek Indonesia mulai menerapkan sapu bersih terhadap kepemilikan terkonsentrasi tinggi. Jadi misalnya kalau CUAN ini kan kan sempat isu likuiditas. Maka dari itu, Prajogo Pangestu melakukan aksi korporasi untuk mengurangi porsi kepemilikannya," ujar Nafan.
"Jadi harus bisa melepas sebagian sahamnya ke publik. Jadi tujuan apa? Tujuan untuk meningkatkan free float. Terutama ini langkah strategis ini diharapkan bisa mampu membuat CUAN itu bisa lolos dari jangkauan kriteria high shareholders concentration," paparnya.
Analisis Sektoral dan Dampak Aliran Dana
Strategi pelepasan saham ke publik tersebut menjadi pembeda utama antara emiten yang masuk dengan yang harus keluar, seperti BREN dan DSSA. Keduanya dianggap masih memiliki struktur kepemilikan yang sangat terkonsentrasi pada pihak tertentu.
Secara sektoral, pergeseran di LQ45 menunjukkan tren ke arah emiten dengan operasional riil dan sebaran transaksi harian yang lebih merata. DEWA dan ESSA, misalnya, dipilih karena memiliki aktivitas perdagangan yang cukup kuat untuk menopang likuiditas indeks.
Sementara itu, terpilihnya HRTA dianggap sebagai bentuk apresiasi pasar terhadap emiten dengan distribusi kepemilikan publik yang luas. Untuk WIFI, meski membutuhkan penguatan fundamental jangka panjang, saham ini menawarkan eksposur pada sektor digital yang potensial.
Nafan menjelaskan bahwa saham yang keluar dari indeks berisiko mengalami tekanan jual akibat penyesuaian portofolio investor pasif. Di sisi lain, saham baru seperti WIFI, ESSA, HRTA, dan CUAN berpotensi mendapatkan suntikan dana segar atau inflow.
"Kalau untuk inflow, dana yang masuk misalnya. Seperti WIFI, ESSA, HRTA, CUAN. Tentunya diharapkan akan dipertimbangkan bagi global funds atau institutional funds untuk akumulasi saham-saham tersebut," tukas Nafan.
Dengan periode efektif yang dimulai awal Mei 2026, volatilitas harga diperkirakan akan meningkat dalam jangka pendek. Investor ritel diharapkan tetap mengedepankan analisis fundamental mengingat adanya dinamika rebalancing portofolio oleh para manajer investasi besar.
